近日，随着英伟达公司创始人黄仁勋年内第三次到访中国，人工智能（AI）技术再次成为行业焦点。市场分析认为黄仁勋此次宣布H20芯片恢复供应，以及将推出的RTXpro GPU，将对国内AI概念股构成显著利好。国内算力短缺的问题有望得到缓解，这将为AI大模型开发与应用层企业创造更有利的发展环境。其中，算力租赁服务商、AI软件提供商等细分领域的企业将尤为受益。
港股科技龙头微盟集团是布局AI应用的重要标的，其核心主业借助AI技术实现了降本增效，并从AI+SaaS（助力SaaS商家智慧经营）、AI+营销（AI驱动智慧营销降本增效）、To B（提供个性化AI定制解决方案）、To C（为小微企业和设计师提供AI电商设计工具）四个方向，探索AI Agent全新布局。
战略转型和业务拓展，叠加港股低估值背景，使得微盟集团在资本市场上吸引了众多关注。过去一年中，微盟集团已经经历了几次显著的股价爆发，AI是股价大涨背后的重要因素。在AI应用持续爆发的背景下，微盟集团或许可为布局港股的投资者带来启示。
“AI应用”浪潮下优质标的：微盟渗透应用场景下的商业化路径
2025年初，微盟宣布旗下面向电商行业的AI应用产品WIME正式打通DeepSeek-R1，从而支持适配多渠道的AI营销深度写作。此外，微盟的AI产品“导购AI+”通过集成国产大模型DeepSeek，显著提升了零售企业的运营效率和客户转化效果。创新举措不仅完善了微盟的产品矩阵，还为其在AI工具市场中赢得了先锋地位。
2024年，微盟旗下大模型应用型产品微盟WAI已成功接入包括DeepSeek、腾讯混元、通义千问、月之暗面Kimi等10余家主流大模型平台，持续在电商、零售、营销等领域的众多应用场景中进行产品打磨和迭代，打通AI技术在商家和用户侧应用落地的最后一公里。报告期内，微盟推出了15大AI Agent产品矩阵，涵盖从线上店铺搭建到私域运营共58个商业场景，可为电商零售行业多个业务场景搭建智能团队从而提质增效。此外，微盟应用AI技术，自身已平均提效20%-30%，第一阶段有望节省成本达2000-4000万。
微盟集团所发布的《AI 应用层商业化实践白皮书》系统阐述了其“场景化渗透”战略，揭示企业如何通过AI应用服务实现业务价值升级。微盟AI负责人表示，当前AI产业已进入理性发展阶段，企业从早期“直连大模型”的尝试转向认可专业服务商的价值。以微盟为代表的AI应用层服务商凭借产品化能力与场景落地经验，逐步拉开竞争差距。
针对 AI Agent 等技术路线的分裂趋势，微盟提出“按需适配，灵活应用”策略，不做底层研发，而是聚焦商家实际场景需求。例如服装行业的虚拟试衣、宠物快消的 AI 绘图等功能，均通过灵活调用大模型能力实现。据悉，微盟WAI、WIME等系列AI产品已服务鞋服行业头部品牌客户，上线以来获得众多真实商家使用，生成营销素材数量可观，其中“AI 换装”功能帮助客户降低90%的模特拍摄成本。2024年使用WAI的中小商家续费率达75%。
AI技术的商业化进程也在加速。越来越多的企业开始将AI融入其核心业务，通过智能化解决方案提升效率、降低成本，并创造全新的用户体验。
微盟“ToB+ToC”布局全面，把握AI应用竞争核心本质
民生证券近期报告指出，AI平权时代，AI应用的竞争本质是数据和入口的竞争。这怎么理解？
SaaS天生具备积累、储存用户各类数据的能力，海量高质量数据有望成为AI应用的重要燃料，这就是SaaS企业多年服务沉淀下来的行业know-how。以微盟为代表的“应用提供商”借助行业know-how和应用场景迭代，以及融合海量商家的“个性化需求、场景和数据”才能最终激活AI大模型的智能应用。
民生证券认为，DeepSeek最先激活的方向是SaaS。DeepSeek在训练/推理成本较低的情况下，实现了对标OpenAI o1的效果，加速了AI平权进程。民生证券表示，大模型本身不是产品，AI应用才是决定AI商业价值的核心。真正的AI应用需要在大模型部署、微调、应用测试、升级运维等环节进行开发，能够满足大用户并发、用户需求的功能实现，才是AI商业价值真正的核心。
入口竞争则是指SaaS显著的入口效应，SaaS平台可以根据用户需求向工作流的上游或下游延伸，不断挖掘用户的需求。例如在微信生态内，微盟帮助商家实现小程序电商和微信小店的打通，让商品、订单与会员管理的各个环节顺畅流通，打造从引流、转化到复购的完整闭环。目前，微盟已推出面向零售行业的导购Agent产品“导购任务AI+”，将微盟的AI能力与SaaS产品打通，并借助DeepSeek等大模型能力进行运营。可以想见，AI将迅速融入微盟SaaS产品的各个环节，用户的AI需求将不断被挖掘。
根据微盟2024年财报，在Agent能力带动下，微盟WAI SaaS版月活客户环比提升74%，核心功能使用次数同比提升248%，AI生成文案及图片的采纳率分别同比提升53.4% 和13.4%，WAI智能助理系统问答准确率达到88.2%。
小结
对于那些寻求在AI和SaaS领域布局的投资者，可考虑将微盟集团纳入投资组合。在投资前，应深入了解公司的业务模式，特别是其在AI+SaaS和AI+营销领域的具体应用和市场表现。这包括微盟如何利用AI技术提升其服务，以及这些技术如何帮助客户提高效率和降低成本。对于看好微盟集团长期发展潜力的投资者，可以考虑长期持有策略。长期投资可以减少短期市场波动的影响，让投资者从公司的持续增长中获益。
