近日，瑞声科技（2018.HK）在新加坡发布2025年中期业绩报告，集团上半年收入为人民币133.2亿元，同比增长18.4%，再创新高。净利润同比大幅提升63.1%至8.76亿元，主要由于光学业务盈利性持续改善，以及精密结构件业务的高速增长。
财报显示，上半年瑞声科技经营性现金流入为28.9亿元，同比增长9.1%。截至2025年6月30日，集团净资产负债率为4.7%，账面现金为77.5亿元。
瑞声科技管理层在会上表示，上半年无论是营收还是净利都体现了比较良好的增长态势，预计下半年的营收增速不会低于上半年。很有信心持续提升毛利率水平，今年集团整体毛利率不会低于去年的22.1%，声学业务的毛利率也预计不低于去年30.2%的水平。
声学上半年收入35.2亿元
SLS大师级和同轴扬声器出货超1700万只
2025上半年，瑞声科技声学业务稳步增长，收入35.2亿元，同比增长1.8%。毛利率为27.2%，伴随下半年更多中高端项目爬坡，毛利率将稳定提升。
瑞声科技声学业务市场份额进一步提升：SLS大师级和同轴扬声器继续引领中高端市场，上半年出货超过1,700万只，同比增长接近40%，行业首创大师级同轴对称双扬声器，首发行业最薄扬声器，其单体厚度仅1.4mm。此外，还有数款AI眼镜搭载瑞声科技超薄扬声器。
车载声学上半年收入17.4亿元
收购初光汽车完善产业布局
瑞声科技车载声学业务上半年收入17.4亿元，同比增长14.2%，毛利率为23.9%。
报告期内，瑞声科技持续导入新客户以及新车型，进一步发挥集团与PSS的协同效应。定点国内某新能源品牌旗舰SUV项目，包含32扬声器、40通道功放及软件调音的音响系统，打造超豪华车载声学体验。此外，集团收购河北初光汽车部件有限公司，其主要产品组合涵盖智能麦克风、E-call麦克风以及RNC传感器等，其中智能麦克风已实现主要车型全覆盖，强化了集团在车载声学系统解决方案的布局。
光学上半年收入26.5亿元
WLG产品迎来重要突破
瑞声科技光学业务在2025年上半年延续了迅猛增长态势，收入26.5亿元，同比增长19.7%。塑胶镜头毛利率改善幅度超过10个百分点。
瑞声科技光学高端化策略及精益运营成效显著。塑胶镜头方面，6P规格及以上的塑胶镜头出货量占比超过18%，7P项目稳定出货，并获得更多的中高端塑胶镜头订单；光学模组方面，受益于中高规格产品快速出货，ASP得到进一步稳定提升，收入同比增长超过20%。其中，32M像素以上的模组出货量占比在34%以上，同比提升超过3个百分点；OIS模组销售额超过8亿人民币，同比增长接近150%。
值得一提的是，WLG技术得到市场积极反馈。上半年，助力国内客户的高端旗舰机型的1G6P主摄升级，标志着玻塑混合镜头大规模量产及应用格局已经打开，并成功为客户的旗舰机型独供WLG超光棱镜，实现了极其优越的光学性能。下半年将有更多搭载基于WLG工艺制作的玻塑混合镜头产品以及微棱镜产品的旗舰机型出货。
电磁传动与精密结构件上半年收入46.3亿
获多家机器人头部客户订单
2025年上半年，该合并分部收入同比增长27.4%至46.3亿元，主要得益于横向线性马达、创新侧键以及金属中框等产品在客户中高端机持续放量。毛利率为22.9%。
马达方面，瑞声科技创新定制了突破性的SuperSlim Engine，其厚度仅2.33mm，重量仅2.25g，成为可能是目前手机领域最薄的x轴马达；新兴业务方面，为机器人企业客户打造涵盖高价值零部件、系统级大模组以及软件算法的垂直一体化能力，相关电机产品凭借优异的磁路设计、力矩性能和更长的使用寿命已获得多家头部客户订单。
值得一提的是，精密结构件业务收入保持强劲增长趋势，毛利率水平稳中有升。散热业务同比增长超45%至2.21亿元，产品在全球头部客户旗舰机型上的快速放量。首发大面积铝合金液冷VC，实现了卓越的超薄设计和突破性的散热效能。金属中框方面，继续在客户的中高端机以及折叠机中保持高份额稳定供应。笔电机壳业务收入7.13亿元，同比增长18.4%，市场份额稳步增加。
传感器及半导体收入同比增长56.2%
上半年，瑞声科技传感器及半导体业务收入6.08亿元，同比增长56.2%，主要受益于集团的高信噪比麦克风大规模向海外客户出货，积极把握由AI驱动的全方位智能交互升级机遇。
瑞声科技管理层表示，未来将以技术创新为使命，凭借微型器件技术壁垒，持续开拓车载、机器人、智能穿戴等新兴领域。通过全球化布局与产品及客户的多元发展，持续引领技术升级，构筑业务经营自身闭环能力，再攀高峰。
