12月19日，深交所显示，南昌三瑞智能科技股份有限公司（简称“三瑞智能”）将于12月26日上会冲刺创业板上市。在低空经济领域加速扩容、机器人产业如火如荼之际，三瑞智能正积极把握发展机遇，提速创新与扩产。
三瑞智能系行业领先的无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品，现已成为全球民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一。
报告期内，公司经营业绩保持稳健及持续增长态势，近三年及2025年上半年实现营业收入分别为36,160.40万元、53,377.09万元、83,147.85万元和43,563.71万元，最近三年复合增长率达到53.64%，扣非归母净利润分别为10,091.78万元、16,177.95万元、32,050.83万元和15,314.85万元。
深耕动力系统领域，产品应用于无人机、机器人等众多新兴领域
无人机及机器人动力系统系国家主管部门对外正式发布的产业规划文件中大力推动的关键基础零部件，为战略性新兴产业和鼓励发展产业。
目前，国际上绝大部分无人机厂商基于技术门槛与经济性考量，选择采购第三方供应商的电机、电调、螺旋桨等动力系统产品。三瑞智能在无人机电动动力系统方面，产品包括电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等电动动力系统全品类，可适配于多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机。
机器人方面，机器人动力系统作为机器人产业链的核心驱动单元，直接决定机器人整机的运动性能、作业精度以及能耗功率，是机器人本体朝着功能化、智能化方向发展的物理基础，由国家主管部门大力推动发展。三瑞智能通过旗下2018年建立的自主品牌CubeMars专注机器人关节领域，目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产，可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域。
招股书显示，在无人机电动动力系统领域，三瑞智能拥有60余个系列400余款产品，属于无人机电动动力系统领域产品矩阵丰富且性能领先的龙头企业；在机器人动力系统领域，公司拥有10余个系列70余款产品，终端应用于人形机器人、四足机器人、外骨骼及穿戴设备等各类机器人形态，为机器人提供精准、高效的动力输出。
此外，公司于2019开始，积极布局eVTOL等新兴技术领域，紧跟国家产业政策导向，不断拓展业务边界，已经成为国内产品线最丰富、业务布局最完善的专业无人机动力系统厂商之一。
实力构筑壁垒囊括全球知名客户，全球民用无人机动力系统市场规模第二
动力系统研发需要长期技术沉淀与规模化生产能力的双重门槛，使得绝大多数无人机厂商难以突破“研发投入-量产成本-技术升级”的商业闭环，最终推动行业形成以专业分工为主体的生态体系。
经过十余载动力系统深耕，三瑞智能现已成为全球无人机电动动力系统领域领军企业。截至2025年6月30日，公司共有研发人员141人，占公司员工总数的12.21%，拥有已授权境内专利368项（包括发明专利45 项、实用新型专利149 项）、境外发明专利4 项，已登记软件著作权26 项，核心技术均来源于自主研发。
不仅如此，三瑞智能还参与编写了中国民用航空规章《正常类飞机适航规定》。凭借自主可控技术体系与系统级产品创新能力，获国家高新技术企业、国家级专精特新“重点小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂企业、省级制造业单项冠军企业等多项权威认证，并连续多年荣获“全球无人系统行业金翼奖”、“第五届世界无人机大会—创新产品奖”、“第六届世界无人机大会—小巨人奖”等多项行业内荣誉奖项。
凭借雄厚技术实力，三瑞智能产品也获得市场高度认可认证，并积累了庞大的客户群体，覆盖100多个国家，累计客户数量超过8,000家。在无人机电动动力系统方面，囊括航天电子、纵横股份、华测导航、瑞士Leica Geosystems（Hexagon AB全资子公司）、日本NTT等无人机领域知名客户。
根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司2024年在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场的市场份额为7.1%，仅次于大疆创新，排名第二。
在机器人动力系统方面，公司与极壳科技、瑞士Hexagon（HEXA B）、加拿大Kinova等机器人领域知名客户以及清华大学、上海交通大学、美国MIT等国内外知名科研院所达成了长期、良好的合作关系。近三年及2025年上半年，公司机器人动力系统分别实现销售收入2,542.58万元、3,355.12万元、4,320.55万元和3,639.13万元，整体呈上升趋势。
行业加速发展产能升级需求凸显，拟募资约7.7亿元扩张承接机遇
受益于民用无人机行业及机器人产业市场规模稳步增加，上游动力系统市场需求有望保持持续扩张，与此同时，在下游应用领域的多元化发展下，下游主机厂的量产需求亦持续增加。
据弗若斯特沙利文数据，全球民用无人机市场规模从2019年的657.40亿元增长至2024年的1,938.33亿元，复合增长率为24.14%。
其中，中国是全球最大的民用无人机市场，2024年，中国民用无人机市场在全球的占比超过57%。工业级无人机行业市场规模亦从2019年的151.80亿元已增长至2024年的650.68亿元，年复合增长率为33.79%。中国航空运输协会发布的《2023-2024中国民用无人驾驶航空发展报告》则显示，中国无人机运营企业数量呈现出爆发式增长的态势，由2019年的7,149家增长至2023年的19,825家。
全球机器人产业方面，发达工业国及中国均将机器人产业列为战略重点并通过政策引导、研发投入及产业链协同推动技术突破与规模化部署，驱动持续高速发展，市场规模稳步增加。三瑞智能积极拓展机器人动力系统业务，2025 年1-6 月该业务收入同比增长106.39%。
由于近年来三瑞智能产品销量及产能伴随行业市场共振需求旺盛。2024 年及2025 年1-6 月，三瑞智能产能利用率持续处于高位。截至2025年10月31日，三瑞智能在手订单金额较2024 年同期增长51.02%。
公司目前其现有的场地和设备情况亦限制了公司未来产能的提升空间，对公司满足现有和潜在客户的需求造成较大发展制约。三瑞智能坦言，2025年1-9月，各产品产能利用率进一步攀升，电机、电子调速器和螺旋桨产品的产能利用率分别达到134.55%、97.41%、100.54%，公司当前产能瓶颈突出，短期内在一定程度上限制了产出和收入规模的快速提升，从而影响业绩增速。
在此背景下，三瑞智能本次IPO上市募集资金7.7亿元，拟投向无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目以及信息化升级及智能仓储中心建设项目，用以缓解公司现有产能瓶颈，应对市场需求的快速增长，提高公司现有产品的品质和市场竞争力，从而实现公司业务的可持续发展。
